Efter US Federal Reserve (FED) sænkede renten til 3,5 %, har optimismen bredt sig som bølger i vandet på det internationale aktiemarked. Visse amerikanske aktier er steget pænt, men optimismen har især gavnet de store, asiatiske aktier, og herhjemme har fremgangen været markant på C20-indekset.

Men mens USA forhåbentlig har undgået lavkonjunkturen i denne, første omgang, er der alligevel masser af grunde til bekymring. Det var nok klogt at sænke renten i USA, men den skal nok sænkes yderligere meget snart, hvis den finansielle krise skal stoppes. Desuden er den amerikanske vækst givetvis tæt på nul for tiden, hvilket gør det amerikanske marked meget sårbart.

Husk på at den amerikanske økonomi står for to tredjedele af verdens vækst, så når den amerikanske vækst står i nul, er det i sig selv et varsel om en lavkonjunktur. Med de kursfald man har set på de amerikanske børser de sidste par uger, skal man være mere end optimistisk for at tro at markedet er ved at stabilisere sig allerede.

Sådan som markedet ser ud nu, skal der mere end et par rentesænkninger til for at sikre kursen. Tænk blandt andet på de store investeringsforeninger (præget af frygtsomme investorer, ofte fokuseret på kortsigtet profit), de oplevede en massiv flugt i forbindelse med de store kursfald. Meget tyder på at vi er midt i et meget frygtsomt bear market.

Nu er den danske økonomi jo meget stærk, men vi er trods alt stadigvæk meget afhængige af eksporten til USA, og hvis den amerikanske økonomi fortsætter med at være så ustabil, skal vi nok regne med kommende fald i aktier som for eksempel Mærsk og Danske Bank.